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　　大红鹰娱乐APP下载既做股东又做客户百度“扶持”健康之路上市能否成行？创建于2001年的强健之道，固然获取了投资方百度的援救，但仍连续处于蚀本状况。其余☆，近年来，公司的毛利率也正在连续下滑。正在此靠山下，公司还正在加码医药零售、批发等低毛利营业☆，或将进一步拉低全部毛利率秤谌☆☆。

　　正在招股书中☆，强健之道称，其于2023年11月开首发展了医药批发营业，以添补医药零售营业。详细而言☆，公司仍然成为了一款用于医疗甲流、乙流的常用药的邦内总代劳，并向众家第三方药房发卖该款药物。强健之道呈现，这一设施有利于增强公司的医疗任职才略以及与医药修设商、零售商的合营。

　　而To C方面，公司强健医疗任职的毛利率由2022年上半年的79.1%降至2023年上半年的51.7%，而这重要是因为强健之道手机操纵圭臬账户按金形成的未行使权益收入删除☆，以及毛利率较低的医药零售营业收入增众。

　　通过6000万美元的A轮投资，百度一跃成为了强健之道的第二大股东。截至2023年6月末，百度持有公司12.46%的股份。强健之道呈现☆☆，正在获取投资后☆，百度与公司增强了合营，将公司营业由区域拓展至天下，创立了平常的任职汇集☆☆。

　　到了2014年☆☆，跟着“互联网+”大潮振起，强健之道也取得了本钱的青睐☆。2014年12月，强健之道成绩了百度6000万美元的A轮融资。今后，公司先后成绩了5轮融资☆☆，投资方永诀为上海界佳、上饶邦资、美尊仁和、海峡一号以及科泉。

　　也以是☆☆，百度也毗连众年成为了强健之道的紧要客户大红鹰娱乐APP下载。百度永诀是公司的第一大、第二大中式四大客户。同期☆☆，强健之道对百度的发卖收入占总营收的比重永诀为19.4%、11.7%、4.4%。

　　其余，强健之道B端营业中的实质任职营业，也与百度的相闭水准较高。招股书显示☆☆，其实质任职营业的重要实质包罗与外部大夫及医疗专家合营，向百度供应科普实质任职☆，以及助助医药企业创作与其药物和医疗产物闭系的医学实质，并将上述实质扩大给目的受众等。

　　然而，从其他上市公司披露的数据来看，医药批发营业的毛利率还要低于医药零售营业。以邦内医药通畅龙头企业为例☆，2022年，上海医药、九州通、华润医药的医药批发营业毛利率永诀为6.58%、7.28%、6.2%，均不到10%。若将来强健之道络续夸大医药零售营业及批发营业，其归纳毛利率秤谌或将进一步下滑☆☆。

　　固然目前强健之道的B端营业营收占比远高于C端营业，但正在创建之初，公司的营业仅面向C端用户。而正在获取百度投资后的2015年，强健之道才开首发展B端营业。

　　而此次收购的功劳也再现正在了强健之道的营收上☆。2023年上半年☆，公司的医药零售营业收入由2022年上半年的46.2万元增至2432.0万元，占总营收的比重也由0.2%增至4.6%☆。

　　正在负担客户的同时，百度也同时兼任强健之道的供应商☆☆。招股书显示，强健之道与百度网讯订立了体检线上预定任职合营、医疗资讯线上预定任职合营以及百度云任职合营等和道。通过上述和道，公司可能正在百度线上查找平台上接入闭系任职，并举办涌现与扩大☆，也必要向百度缴纳相应的佣金或本事任职费☆。

　　但投资方为强健之道带来的不但是资金。招股书显示，2020年至2022年及2023年上半年（下称“申报期”），强健之道的买卖收入中，C端营业强健医疗任职的营收占比永诀为34.7%、 29.7%、32.2%、 23.3%☆，全部呈消浸趋向，而B端营业企业任职及数字营销任职的营收占比永诀为 63.3%、 69.8%、67.6%、76.7%，占比连续上升☆☆。

　　与药师助、叮当强健等互联网强健医疗任职平台比拟，药师助的医药零售营业并非重要营业☆。2020年至2022年☆☆，公司医药零售营业的收入占比永诀为0.3%、0.3%、0.1%。但正在2022岁晚，强健之道开首进一步加码医药零售☆☆。

　　通过上述融资，强健之道累计获取了约4.37亿元的资金☆。正在2023年7月末了一轮融资实行后，公司的估值已到达了约41亿元☆。

　　2022年12月，强健之道以664.77万元的对价收购了连锁药房修明堂44.32%的股权，并通过增资204.55万元，认购了修明堂12%的股权。正在增资实行后☆☆，强健之道累计持有修明堂51%的股权，修明堂也成为了强健之道的从属公司。通过此次收购☆☆，强健之道获取了修明堂旗下的6家特药药房。

　　而正在此时期，强健之道的毛利率秤谌也外露出消浸态势。申报期内，公司的归纳毛利率永诀为 60.3%、40.2%、43.2%、32.6%。

　　2001年，福修龙岩人张全能创立了强健之道的前身人人强健，并搭修了医疗任职线上预定平台医护网☆☆。彼时，医疗代劳任职、陪诊任职以及体检、医疗商讨等。

　　对此☆，强健之道说明称，这重要是受赎回欠债的账面值改变等身分影响所致。若剔除上述身分影响，公司同期的经安排利润净额永诀为4060万元、50万元、3040万元及-580万元。固然经安排后，强健之道2020年至2022年的净利润转正，但归纳来看☆，其净利润的动摇性仍相对较大☆☆。

　　对付毛利率下滑☆☆，强健之道说明称，这重要是受公司营业组合、订价战略及本钱组织等方面的影响☆☆。此中☆，To B营业的毛利率由2022年上半年的33.2%降至2023年上半年的26.8%，重要是因为公司新营业大数据阐述及用户行径阐述营业的毛利率较低。

　　动作互联网医疗行业中的“老玩家”，强健之道入局这一行业的功夫已逾越20年☆☆。

　　2023年12月29日☆，港交所官网显示，数字强健医疗任职平台强健之道更新了招股书，络续促进赴港上市历程，修银邦际是其独家保荐人。2023年6月13日☆，强健之道初度递外港交所☆☆。

　　近年来☆，强健之道的营收固然连续维系延长态势☆，但却永远处于蚀本状况。2020年至2022年及2023年上半年，公司的买卖收入永诀为1.87亿元、4.31亿元、5.69亿元☆☆，5.34亿元☆，同期，公司蚀本额永诀为0.65亿元、1.55亿元、2.56亿元、1.05亿元。